Le Mozambique envisage de convertir près de 1,4 milliard de dollars de sa dette due à la Chine en prêts libellés en yuans. Une décision dictée par la montée des risques de défaut de paiement, alors que le pays fait face à des pressions de liquidités croissantes et à des avertissements répétés du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale.
Cette proposition a été officiellement soumise par Pékin lors des négociations en cours sur la restructuration de la dette bilatérale. Le ministère mozambicain des Finances confie à Bloomberg que « cette possibilité a été mise sur la table comme une option valable ». Convertir une partie de la dette en yuans permettrait au Mozambique de réduire son exposition au dollar américain, dont le renforcement récent alourdit mécaniquement le coût du service de la dette pour les économies africaines.
Le Mozambique n’est pas un cas isolé. Kenya, Éthiopie et Zambie explorent ou ont déjà mis en œuvre des mécanismes similaires pour basculer une partie de leur endettement chinois vers la monnaie de Pékin. Derrière ces manœuvres financières, une stratégie chinoise d’internationalisation du yuan, encore marginal dans les réserves mondiales (moins de 2 % contre près de 57 % pour le dollar). Mais pour Maputo, l’urgence est ailleurs : le Fitch Ratings a récemment jugé un défaut probable, et le pays accumule des arriérés de paiement malgré ses énormes réserves de gaz naturel.
Au-delà du réaménagement monétaire, Maputo négocie parallèlement avec Pékin un mécanisme de « swap dette contre développement ». Une partie des sommes dues serait réorientée vers des projets stratégiques nationaux : agriculture, énergie, infrastructures, santé, éducation et résilience climatique. Le premier projet ciblerait notamment l’enfance. Si cet accord aboutit, le Mozambique rejoindrait un club très restreint de pays africains, comme l’Égypte, à expérimenter ce type de montage avec la Chine.
Ironie du sort, le Mozambique possède l’un des plus grands potentiels gaziers d’Afrique, avec des projets portés par TotalEnergies et ExxonMobil estimés à 50 milliards de dollars. Mais les exportations n’y sont pas attendues avant la fin de la décennie. Les reports successifs, liés à l’insécurité et aux retards d’investissement, privent le pays de revenus vitaux au moment où sa dette extérieure s’apprête à peser lourd : un eurobond de 900 millions de dollars arrive à échéance à partir de 2028, avec des annuités de 225 millions.
L’urgence est d’autant plus grande que Maputo a abandonné l’année dernière un programme en cours avec le FMI et cherche désormais à en négocier un nouveau. Sans accord rapide sur la restructuration de la dette chinoise, ni tampon de change ni rentrée gazière à court terme, le Mozambique risque de se retrouver en cessation de paiement avant même que ses premiers projets énergétiques ne rapportent un dollar. La conversion en yuans, si elle aboutit, ne réglera qu’une partie du problème. Mais elle offre un répit politique précieux à un gouvernement dos au mur.
