La Banque centrale d’Égypte a publié des données révélant une progression significative des actifs étrangers nets (AEN) du secteur bancaire, qui ont atteint 29,5 milliards de dollars à fin janvier 2026. Cette annonce intervient dans un contexte où le pays cherche à rassurer les investisseurs sur sa capacité à faire face aux chocs externes. Le niveau actuel des AEN, calculé sur la base d’un taux de conversion d’environ 46,95 livres égyptiennes pour un dollar, représente une augmentation de plus de 4 milliards de dollars par rapport au mois précédent.
Cette hausse mensuelle de 4,048 milliards de dollars s’explique par une progression des avoirs en devises du système bancaire, incluant la banque centrale et les établissements commerciaux, qui sont passés de 4.604 milliards à 4.692 milliards de livres égyptiennes. Parallèlement, les engagements en devises ont connu une légère contraction, s’établissant à 3.306 milliards de livres contre 3.388 milliards en décembre 2025. Ce solde positif indique que le secteur bancaire égyptien dispose désormais d’un excédent de devises par rapport à ses obligations extérieures.
Pour mesurer l’importance de ce redressement, il faut rappeler la situation précaire de février 2022, lorsque les AEN étaient tombés en territoire négatif. À l’époque, la pénurie de devises s’était aggravée sous l’effet conjugué des répercussions de la guerre en Ukraine et des tensions inflationnistes mondiales. Le retour en zone positive, amorcé en mai 2024, coïncide avec la conclusion de l’accord de Ras El Hekma, un investissement majeur qui a contribué à détendre les pressions sur la balance des paiements et à restaurer la confiance dans les politiques monétaires du pays.
À court terme, cette marge de manœuvre renouvelée permet à la banque centrale d’intervenir plus efficacement sur le marché des changes pour atténuer la volatilité de la livre égyptienne. Les banques commerciales disposent également d’une capacité accrue pour financer l’économie réelle, notamment en accordant des crédits en devises aux projets d’exportation et d’investissement. Cette dynamique pourrait réduire progressivement le recours à des financements extérieurs particulièrement coûteux pour les entreprises locales.
Au-delà de l’amélioration conjoncturelle, l’évolution des actifs étrangers nets témoigne des effets structurels des réformes budgétaires engagées ces dernières années et de la normalisation du marché des changes. Si cette trajectoire se maintient, les AEN pourraient devenir un véritable levier stratégique de croissance, renforçant la résilience de l’économie égyptienne face aux fluctuations des prix des matières premières ou aux perturbations du commerce mondial. Les observateurs surveilleront désormais la capacité des autorités à pérenniser cette position dans un environnement international toujours incertain.
